2025.4.22
股指操作参考：逢低做多
东吴期货股指研究员认为一季度经济数据好于市场预期，经济向好态势延续。考虑到二季度出口承压，增量政策预计将继续加码，市场风险偏好也将随之回升，指数调整空间有限。风格方面，短期内高股息以及内需相关板块表现会相对占优。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)
市场信息&实盘数据
震荡上行周一市场震荡上行，三大指数集体上涨，创业板指涨超1%，中小盘表现活跃，成交额回升至1.07万亿元。个股4363家上涨，贵金属、机器人领涨，水泥制造、银行、房地产领跌。截至收盘，上证指数报3291.43点，涨0.45%；深证成指报9905.53点，涨1.27%；创业板指报1944.32点，涨1.59%；沪深300报3784.88点，涨0.33%；上证50报2652.81点，跌0.18%；中证500报5642.38点，涨1.47%；中证1000报5952.64点，涨2.07%。 期指方面，IF2505涨0.48%，IH2505跌0.02%，IC2505涨1.39%，IM2505涨1.76%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-6.90%、-4.80%、-11.79%、-14.18%。
资金面：净投放1330亿元
4月21日，央行开展1760亿元7天期逆回购操作，当日有430亿元7天期逆回购到期，实现净投放1330亿元。
消息面：
【美股三大指数携手跳水超2% 特斯拉重挫近6% 中概股逆势走强】美股周一遭遇“黑色星期一”，道指收盘重挫逾970点。美国总统特朗普再度督促美联储降息，并对美联储独立性发出威胁，使投资者担心美元信誉下降并导致美国经济下滑。截至收盘，美股大幅收跌，道琼斯指数跌2.48%，纳斯达克指数跌2.55%，标普500指数跌2.36%。大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英伟达、甲骨文跌超4%，亚马逊、Meta跌超3%，微软、谷歌、AMD、台积电跌逾2%，苹果跌近2%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克金龙指数尾盘拉升转涨0.2%。阿里巴巴涨1.18%、京东跌1.9%、百度涨0.47%、拼多多涨0.72%、哔哩哔哩跌0.12%、蔚来涨2.27%、网易涨0.92%、富途控股涨0.72%、理想汽车涨0.39%、搜狐涨3%、汽车之家涨4.73%、叮咚买菜涨5%。
【上交所召开私募机构座谈会与会机构：将坚定持有中国优质资产共同维护资本市场平稳运行】4月21日上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表深入交流，充分听取意见建议。与会机构表示，近期美国通过关税政策构筑贸易壁垒，引发全球风险资产剧烈波动。在党中央坚强领导和有力部署下，稳市政策密集出台，中央汇金等中国版“平准基金”在关键时刻加大稳市力度，各市场主体纷纷响应自发回购增持，合力推动股市企稳回升。关税短期冲击不改中国资本市场长期向好趋势，充足的宏观政策调节工具、广阔的内需市场、引领产业发展的新兴科技和具备韧性的供应链体系为资本市场平稳向好提供重要经济基本面支撑。新“国九条”“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极分红回购，持续加大股东回报，中国股市长期投资价值持续提升。与会机构认为，当前中国资产估值处于相对较低水平，随着国内经济结构优化、政策利好和关税冲击下全球资金再平衡，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力，将坚定持有中国优质资产，树牢“长期、理性、价值”投资理念，共同维护资本市场平稳运行。
【特朗普再度呼吁美联储主席鲍威尔降低利率】美国总统特朗普呼吁美联储主席鲍威尔降低利率，他称鲍威尔总是迟到，除了选举期间。特朗普表示，随着能源成本大幅下降，食品价格大幅下降，以及大多数其他“东西”呈下降趋势，几乎没有通货膨胀。随着这些成本呈下降趋势，正如他自己所预测的那样，几乎不可能出现通货膨胀，但经济可能会放缓，除非降低利率。欧洲利率已经“降低”了七次。鲍威尔一直“迟到”，除非在选举期间，他为了帮助乔·拜登当选而降低了级别。
【人身险产品预定利率年内下调概率加大业内预测：最快9月下调】人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会21日公布，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，低于当前预定利率37个基点，差值首次超过25个基点。业内人士预测，若7月研究值仍低于2.25%，最快9月，2.5%预定利率产品将面临下调。保险专家龙格表示，预定利率下调旨在减低利差损风险，推动行业高质量发展，同时提醒警惕“炒停售”行为。
（陈梦赟投资咨询证号：Z0018178） 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号
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